1011、腰斩还是脚踝斩

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正常来说，这是很难实现的，不然巴菲特也不会卖这种看跌期权合约。

　　不过，要是次贷危机今年爆发出的威力空前绝后，股价腰斩还是很有可能的。”

　　夏景行轻轻点头，在他记忆中，花旗银行应该是五大银行里跌的最惨的那一个，都斩到脚踝上去了。

　　至于富国银行的表现，他隐约记得要比花旗银行好很多，会不会股价腰斩，他觉得应该是大概率事件。

　　与巴菲特签订的这份看跌期权协议，他觉得己方获胜的把握，应该有个六七成。

　　即便他判断错了，远景资本输了，也只输2美元的期权费，损失有限。

　　而获利空间却无限大，甚至能达到几倍、几十倍。

　　假如某只股票股价跌到了1美元，他们按照协议以25美元的价格卖给巴菲特，1亿股的话对方就要亏损24亿美元，即使减去期权费，也要亏20亿美元出头。

　　念及此，夏景行笑眯眯的抽出了另外几份合约，依次念了起来：

　　“花旗银行，1亿份看跌期权合约，交易执行价为每股25美元，期限一年，每份期权费2.5美元。”

　　“JP摩根，1亿份看跌期权合约，交易执行价为每股22美元，期限一年，每份期权费2.25美元。”

　　“美国银行，1亿份看跌期权合约，交易执行价为每股19美元，期限一年，每份期权费1.85美元。”

　　“美联银行，5000万份看跌期权合约，交易执行价为每股18美元，期限一年，每份期权费1.6美元。”

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　　刘海吸了一大口雪茄，然后笑着赞叹道：“巴菲特还真是大气，一共为五大银行砸下了4.5亿份看跌期权，合约价值90亿美元，他共计可以收到9.4亿美元期权费。

　　要是今年五大银行股价跌幅达不到50%以上，这9.4亿美元他就轻轻松松的揣进兜里了，无本买卖！

　　即使跌幅达到55%乃至60%，这9.4亿美元期权费也可以冲抵差不多全部的损失，或者小亏一点点。

　　只有跌幅达到60%以上甚至更大，巴菲特才会大亏特亏。

　　但是把时间线拉长到三年、五年甚至更长，价值投资应该能填补所有损失。”

　　夏景行微笑，刘海举的这三个例子，实际上代表了三种概率，可能在巴菲特心目中是七二一的比例吧。

　　即70%概率赚下这9.4亿美元，20%概率不亏不赚或者小亏一点点，10%概率大亏……

　　这10%概率大亏，是建立在五大

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