297、框架传媒

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　　陈宏起身，在办公室里翻箱倒柜了一阵。

　　很快，他找出来了一叠文件，扔在了茶几上，笑着说：“你自己看看吧，可操作性很强，就是风险不小。

　　你先看吧，看完了，我给你解释风险点在于哪？”

　　夏景行点点头，拿起文件，仔细看了起来。

　　文件首页写着大大的目录：《框架传媒B轮融资计划书》。

　　框架传媒成立于1999年，是国内领先的电梯平面广告服务商……

　　夏景行仔细阅读了计划书中的内容，大概提炼出了几条关键信息。

　　框架传媒成立很早，享受到了行业发展红利，在03年之前，发展一路顺畅。

　　但因为行业进入门槛低，使得电梯平面广告不断涌入新的竞争者，市场迅速成为一片“红海”。

　　行业竞争一激烈，价格战就成为了常规使用武器。

　　这样导致市场越打越乱，行业也越来越无秩序，利润也越来越薄，各地的广告公司面临生存难的困境。

　　框架传媒也面临着发展放缓的难题，急需寻找突破口。

　　这个时候，框架传媒受到分成传媒的液晶屏广告成功的启发，要实现电梯内广告“差异化”竞争，从静态到动态广告的转变。

　　于是在2003年，框架传媒发起A轮融资，募集近2000万元，启动了液晶屏广告项目。

　　但非常遗憾，液晶屏广告业务没有做起来，原来的镜框业务也无暇顾及，市场迅速被竞争对手蚕食。

　　内忧外患之下，这家公司发起了B轮融资。

　　公司04年营收预估为4000万元，净利润预估约800万元。

　　仔细翻阅完文件，夏景行看了看落款日期，2004年11月。

　　距离今天都过去了将近三个月了。

　　把文件放在一旁，夏景行淡淡问道：“这都过去三个月了，还没融资成功？”

　　陈宏笑着说：“当然不是，已经融资成功了，你猜猜多少估值？”

　　夏景行皱眉，“按十倍市盈率计算，至少得七八千万元人民币吧？”

　　陈宏哈哈大笑道：“如果他们的业务保持很良好的增速，别说十倍市盈率了，就是二十倍也可以给予。

　　但很可惜，当时框架传媒找到我们时，他们的广告市场份额在不断萎缩。

　　液晶屏广告被分众传媒、聚众传媒碾压，镜框平面广告被其他对手蚕食。

　　经过谈判，我们以投前估值2000万元的价格，向框架传媒注资1500万元人民币，拿走了43%的股份。

　　这1500万元中，我们出资了1000万元，IDG出资了500万元。”

　　夏景行不说话。

　　很趁火打劫有没有？

　　但资本干的就是锦上添花、雪中送炭的活！

　　锦上添花

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